阳光电源跌停上热搜市值蒸发超千亿当心“戴维斯双杀”

每年的财报季总会跌倒几只白马股,今年倒霉的好像是阳光电源。4月20日,阳光电源一字跌停,跌幅20%,收盘价72.08元/股。公司因为暴跌,一度登上了热搜。相比去年10月份180元左右的股价,如今阳光电源的市值已经腰斩,蒸发超过1000亿元。

从2021年的财报看,阳光电源的下跌并不算冤。数据显示,阳光电源2021年实现营业收入241.37亿元,同比增长25.15%;归母净利润15.83亿元,同比减少19.01%,经营活动现金流金额净流出16.39亿元,同比下降153.05%。

对于业绩下滑的原因,公司董事长曹仁贤表示,“2021年,公司步子迈的有点大,对芯片和疫情的估计不足,内部管理不够精细,存在上亿元汇兑损失,且人员、研发增长导致费用水平有所提升。”

总结就是一句话,步子迈得太大了。也有分析人士指出,阳光电源在逆变器、储能、以及电站开发业务方面扩产激进,且短期内改善压力大,说明公司在抗风险能力上有待改进。

其实,从去年三季度开始,阳光电源就已经露出颓势,当时其单季度利润首次出现负增长。而到了第四季度下滑加剧,扣非后净利润亏损1.2亿元。

对于阳光电源的拉胯表现,机构也不客气。目前花旗、中金等相继下调了阳光电源的目标价。花旗认为,阳光电源业绩不及预期,主要是因为组件成本走高,其下调阳光电源目标价23%至123元。中金则认为,考虑到供应链成本上涨对公司盈利能力的影响,下调目标价45%至105元。

需要注意的是,阳光电源近三年应收账款持续攀升,2019年到2021年分别为73.65亿元、74.01亿元、95.32亿元。对此,阳光电源表示,由于国内光伏行业存在补贴拖欠、项目金额大、付款周期长等特点,同时公司业务增长较快,将会导致应收账款较快增加并存在一定的回款风险。

总体上看,伴随着全球通胀的到来,成本上涨不可避免的侵蚀到了阳光电源的利润。而在高速发展之后,阳光电源需要收缩战线,提高应对风险的能力。

目前,上游硅料价格拐点仍然不清晰,下游总体供应仍小于需求,阳光电源面临“戴维斯双杀”的挑战,此次暴跌就是资本市场的一次严重警告。您对阳光电源的业绩怎么看呢?欢迎留言评论。

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